“走出去”ESG沙龙观点 | 沙特能源化工发展战略及投资机会

　　中国石油和化工行业国际产能合作企业联盟与北京盈科律师事务所联合组织系列“走出去”ESG沙龙，与行业企业分享“一带一路”重点国家能源化工投资机遇和ESG政策解读。本期沙龙聚焦沙特阿拉伯，我们将陆续整理和分享沙龙主要观点。

　　《2030愿景》推动沙特经济多元化

　　沙特是世界上最重要的产油国之一，石油收入占国家财政收入的68%，石油天然气产值占GDP比重逐年下降，目前为23%。沙特地理位置优势，丰富的自然资源以及年轻的劳动力市场等独特优势都为沙特实现经济转型奠定了重要基础。沙特2016年发布以实现经济多元化为核心的《2030愿景》后，沙特国内经济发展迅速，2022年，沙特的GDP和人均GDP分别达到了1.1万亿美元和3万美元。为实现经济多元化，摆脱对石油经济的依赖，沙特需要从政策到监管，从人力资源到治理能力，从基础设施到投资环境等各方面进行系统改革。

　　为实现《2030愿景》，沙特提出四个重要目标：一是大力推动私营经济的发展；二是保持能源产业的竞争力和价值最大化；三是提升非油行业的本土化比例；四是打造全球物流中心。

　　在这个背景下，沙特国家战略委员会于2017年批准了国家工业发展与物流计划，意在将沙特打造成为全球先进的工业制造中心和物流中心，对接本地市场、区域市场以及全球市场。政府相关部门不断推出新政策和激励措施以支持计划的实施。2021~2025年规划以本土化和第四代工业革命为重要抓手，配套政策与监管，金融推动、基础设施、土地经济特区技术研发与创新等项目支持，重点支持工业、矿业、能源和物流业四个重点行业发展。作为2030愿景的重要部分，该计划提出大力吸引私营投资，促进沙特非油经济发展，到2030年实现私营投资1.4万亿沙特里亚尔。2017年到2020年，该计划完成了3000亿里亚尔的投资目标，创造了5万个工作岗位。在2021~2025年的规划中，该计划提出一揽子量化目标：建立8个经济特区，油气行业本土化率提升至70%，发电效率提升至40.8%，建立5个国家级第四代工业技术革命能力中心，非油行业的本土化价值达到12.4亿里亚尔，物流水平指数达到3.38，至少有20个物流中心建立互联网络，支持产品再出口等。

　　可再生能源、氢能、CCUS潜力巨大

　　全球能源转型加速和现有石油市场进一步压缩导致石油生产国竞争加剧。沙特是全球石油生产成本最低的国家，或成为最后退出石油开采生产的国家。沙特在国内外均具备整合上下游炼化的优势能力，并通过提高运营效率、降低生产成本和提高供应可靠性，进一步提高石油部门的竞争力。

　　此外，沙特在可再生能源、氢能和天然气等领域也不断挖掘新的潜力。沙特提出：2030年实现电力清洁化，50%的电力来源于可再生能源，另50%来源于天然气。已探明可开发三十五个可再生能源项目选址，其中包括5个风电生产设备厂和3个光伏生产设备厂，以此来满足本地、中东、北非等市场的需求。

　　沙特可再生能源项目开发目标也经历几轮更新，最初沙特提出2023年实现9.5GW，后续提出至2030年实现58.7GW。2023年底，能源部长宣布将可再生能源目标提升到2030年底130GW。国际可再生能源署的数据显示，2022年，沙特已经安装运行的可再生能源容量为443MW。估算实际运行容量可能已经达到2.8 GW。

　　沙特此前公布的58.7GW可再生能源项目规划中， 30%的项目由能源部负责，通过竞争性公开招标方式确定开发商和设备供应商，另外70%的项目由公共投资基金（PIF）通过构建战略合作伙伴关系方式完成。沙特能源部可再生能源项目已经完成前三轮的项目招标。仅2017年有一个400 MW的风电项目，剩下全部是光伏项目。第四轮项目已经确定了具备预选资格的开发商、技术设备提供商，中国金风、金科、黄河水电投资、中国电建（601669）都在此轮名单上。这4轮招投标项目全部完成后，可以实现6.67GW可再生能源装机，其中风能是2.2GW，光伏4.47GW。除此之外，PIF还有8GW项目处于建设过程中。13GW项目在前期准备阶段。

　　根据本土化难易程度、成本竞争力以及技术成熟度，沙特对风机和光伏设备的供应链本土化提出近期、中期和远期目标。近期较容易实现的部件包括变电器、光伏组件、逆变器系统平衡部件、风机塔架安装及相关维护设备。风机叶片、汽轮机等更适合作为本土化的远期目标。

　　沙特国家可再生能源项目自2017年第一轮项目招标起引入了本土化要求，主要集中在技术设计、原材料供应、生产加工、物流和技术支持服务方面。以第一轮招标的300GW光伏项目为例，项目采用不低于30%的本土化指标，如果项目承建商不能达到30%的本土化指标，每一个百分点需要支付100万美元违约金。2018年，沙特成立本土化和政府采购局修改新的评价方法，并建立了新的本土化机制。本土化和政府采购定期公布产品、材料和服务清单及其对应的指标分数，采购本土生产的产品或者材料自动获得本土化积分。在国家可再生能源第二轮和第三轮项目中，根据新的评价方法，本土化率要求不低于17%。

　　建立可再生能源本土化能力还可以通过沙特物流、运输优势，辐射中东、北非市场。根据近两年的目标和规划，到2030年，海湾六国可再生能源市场规模预计达到86-160GW。 海湾六国将扩大氢能对亚洲和欧洲市场的出口，推动区域氢能与碳捕捉、碳封存及碳利用（CCUS）枢纽的开发，并扩大氢能未来在运输领域的应用。为推动氢能在能源和经济转型中价值优化和最大化，需要提高氢能生产与碳足迹的竞争力，优化氢能出口及运输网络，并持续研究和开发氢能利用的新技术。沙特在绿氢生产上的竞争力主要来自其丰富的可再生能源资源，而蓝氨的竞争力则来自已有的油气基础设施和专业积累，以及在CCUS上的优势。沙特宣布计划在东部省的朱拜勒工业园和西部省的延布工业园建立氢能和CCUS结合的全球枢纽。

　　沙特提出到2030年每年减少二氧化碳排放2.78亿吨的目标。2019年沙特的二氧化碳排放为5.4亿吨，其中工业排放占46%，电力和供热占28%。沙特主要工业和电力排放源能集中在西部海岸塔布克，东部朱拜勒，其中西部和东部地区分别占比22%和67%，另有11%集中在中部，这些聚集的二氧化碳排放源可以通过分担二氧化碳捕捉，压缩运输以及地下存储的费用，有效降低CCUS的投资成本，并扩大CCUS技术应用。

　　根据2011年Geogreen的初步勘测数据，中东北非地区有2.5万亿吨碳存储能力，其中92%在深咸水层。相当大的存储能力分布在沙特。2021年，艾弗瑞公司的研究报告对沙特的碳存储能力进行了粗略评估。评估结果表明，沙特最低具备360亿吨碳存储能力，最高可能达到3,180亿吨，二氧化碳存储比较可行的能力大约在1,185亿吨左右。而这个盆地巨大的存储能力也给沙特、卡塔尔、阿联酋提供了共同建立区域CCUS枢纽的机遇。此外，沙特的枯竭气田也可以存储大约52亿吨的二氧化碳，但由于沙特的非伴生气田是近两年才开始开发的，要经过比较长的时间才能够进入，枯竭阶段才能够用于CCUS。目前沙特运行的CCUS项目中，比较有代表性的是：将天然气处理厂每年捕捉的80万吨二氧化碳，通过85公里管线输送至阿乌斯曼尼亚油田，注入枯竭油层，用于强化石油开采。此外还有四个项目正在进行中，包括即将于2027年试运行的可存储900万吨二氧化碳的CCUS枢纽项目。该项目计划到2035年实现二氧化碳捕捉4400万吨，预计占2035气候目标的15%。另外三个项目是在探索二氧化碳在食品、工业、EOR及海水淡化中的应用。

　　天然气在沙特能源转型中具有非常重要的作用。沙特2010年天然气需求是61bcm，到2030年预计很快达到136bcm。为满足国内供应侧的天然气需求，沙特的天然气发展战略也发生了根本性变化。2015年之前，80~90%的天然气供应主要来自伴生气，到2030年，大约50%天然气将来自于非伴生气。市场供应变化的主要的推动力是沙特的天然气价格改革。2016年，沙特启动能源价格改革。2018年，天然气价格从每百万单位热量0.75美元提高到1.25美元。2020年，伴生气价格降低到0.31美元，而非伴生气的价格一路攀升。多数的伴生气田来自于格哈瓦油田，随着OPEC一系列减产行动，沙特油田产能也大大缩减，对伴生气的产能造成直接影响。在降低伴生气价格的同时，拉升非伴生气价格，极大激励沙特阿美的伴生气投资。

　　提高基础和中间化学品本土化，

　　大力发展特种化学品

　　沙特化工产能过去几十年保持快速增长。化工产能从2007年的5,100万吨翻了一倍，到2022年增长到了1亿吨以上，每年大约增长7%。沙特在基础及中间化学品领域全球领先，塑料产能在中东北非地区排名第二，特种化学品和橡胶制品仍然偏弱，化工行业对沙特经济多元化贡献举足轻重，占制造业产业增加值的50%。沙特在工业发展与物流计划中提出：一是要将基础和中间化学品供应链的本土化率提高到70%，二是要大力发展特种化学品的制造，三是要将国内数量和包装产品的产能翻一倍。

　　基础化工仍是沙特的发展战略重点，主要有三个原因：全球对化工品的需求保持长期增长；基础化工可以支撑沙特其他重点工业的发展；并可以借助化工行业的领先位置和成本竞争力保证沙特的社会经济增长。在2022年发布的工业发展战略中，沙特提出将非油产品出口从2020年的1690亿提升到2035年的8920亿。虽然在这个基础上中间产品占出口比重从60%降到约40%，但是实际出口额产值确实在做大做强。而实现这一目标的重点就是要提高本土化生产的比重，提高运营及生产能力，提高原料的灵活度，以及优化价值价值链。随着乙烷原料供应逐渐缩减，沙特还需要将更多的投资注入到石油等重油原料或者开发原油直接制造化学品技术。

　　沙特大力发展特种化学品原因有三：一是可以满足本国工业未来发展对特种化学品的需求；二是可以提升相关工业领域投资的竞争力；三是特种化学品受油价波动的影响更小。在工业发展战略中，沙特政府将20类特种化学品作为未来发展的重点，并且提出到2030年特种化学品的产能将实现10%的增长。特种化学品的年产能也将达到870万吨，其中80%用于本国消费，20%用于出口。

　　沙特已经发展了相对完整的塑料产业，它是海湾地区中东北部最大的生产国。与基础和中间化学品工业相比，销售产业的发展可以产生更高的价值，创造更多的就业机会。在工业发展战略中，沙特政府确定3类20种橡塑产品作为未来发展的重点，并且提出到2035年，沙特的橡塑产能将达到1150万吨，比2020年现有的水平要增长875万吨，在这个过程中，终端需求产业的变化，循环经济的推广程度以及新技术、新产业（300832）、新工艺新产品的研究，都会对这个目标能否实现产生直接的影响。

　　为推动石化行业实现战略转型，沙特出台了一系列的配套支持措施，比如：在特种化学品基础设施项目中，为提高朱拜勒工业园特种化学品项目投资的吸引力，政府建立了水和电力管道网络、蒸汽天然气连接线路、海水冷区通道、消防系统、设备安全系统，并提供了相关培训和计划以及许可证服务；在开发出口能力项目中为相关企业提供培训和咨询，并利用信息技术提升出口服务的支持；在经济城和经济特区吸引投资的项目中，政府相继出台了减免税收优惠5年内无本土化要求等激励措施，这些都大大的促进了外资流入和中小企业成长。随着低碳转型能源转型的持续推进，化工也会发挥越来越重要的作用，但是也会直接影响炼油装置的盈利性和未来的市场。从海湾6国未来5年即将投产的项目来看，已经有项目投资石油直接生产化工品的基础设施，已经投产和将要投产的项目也会不断提高化工产品的产出比例，最高可能会达到80%，而燃料用油会降级成为副产品。

　　循环经济和废弃物管理相关措施的进一步实施也会对原生塑料和其他聚合物生产企业带来压力。未来20年是能源和材料转型的时代，企业如何才能兼顾财务盈利性与环境可持续性，关键是在价值链上通过提高化学品回收利用水平以及石油炼化装置的高度集成来实现财务与环境的平衡。

　　沙特能源和化工领域投资机遇丰富

　　沙特可再生能源领域投资重点是光风电和光伏项目。中方企业可以积极参与风电和光伏项目开发与投资，通过培养本土合作伙伴加强技术生产技术转移与技术服务合作，在这个过程中可注重产品标准和认证的对接。

　　在氢能领域中国的企业可以大力参与规模化绿氢的制造，并且帮助沙特本地来建立自己本土的供应链，同时可以投资并参与建设氢能与CCUS枢纽项目的开发，以及氢能在工业和交通领域的应用技术推广。

　　在CCUS方面，中国企业可以把碳捕捉技术的优势复制到沙特，同时积极参与沙特碳存储的地质和容量的评估，在这个过程中探索公私合营的模式，以及如何利用碳市场新机制来推动CCUS的应用。

　　在石化领域，特种化学品、电池、新能源、交通、建筑及新型包装材料都是重点的投资领域。此外，提高产能的新技术、新工艺以及塑料回收和再利用的技术也会是未来合作的重点。